ESG Performance and Shareholder Value Creation in the Banking Industry: International Differences

Abstract

The aim of this paper is to study the role of socially responsible activities on shareholder value creation in a sample of 166 banks from 31 countries over the 2010–2015 period. Prior research about this relationship is scarce and limited to the period before and during the global financial crisis. In contrast, this research analyzes banks over a period of time when these institutions have increased their social responsibility practices in order to reinforce their credibility and the trust their stakeholders have in them. More precisely, we analyze the relationship between these two magnitudes distinguishing between environmental, social, and corporate governance actions as well as between countries taking into account the level of development, legal systems, and the geographic area. Our findings are relevant not only for academics, but also for the managers of these companies, policymakers, investors, and society in general.

El objetivo de este artículo es estudiar el papel de las actividades socialmente responsables en la creación de valor para los accionistas en una muestra de 166 bancos de 31 países durante el período 2010-2015. La investigación previa sobre esta relación es escasa y se limita al período anterior y durante la crisis financiera global. Por el contrario, esta investigación analiza los bancos durante un período de tiempo en el que estas instituciones han aumentado sus prácticas de responsabilidad social para reforzar su credibilidad y la confianza que sus partes interesadas tienen en ellos. Más precisamente, analizamos la relación entre estas dos magnitudes distinguiendo entre acciones ambientales, sociales y de gobierno corporativo, así como entre países teniendo en cuenta el nivel de desarrollo, los sistemas legales y el área geográfica. Nuestros hallazgos son relevantes no sólo para los académicos, sino también para los directivos de estas empresas, los responsables políticos, los inversores y la sociedad en general.