Gestión de activos y pasivos en las carteras de vida

Abstract

La gestión de activos y pasivos, ALM en nomenclatura anglosajona, de una entidad aseguradora o fondo de pensiones supone llevar a cabo una adecuada coordinación de los mismos. Aún cuando son varias los trabajos relativos a ALM, la gestión de activos y pasivos carece de estandarización. La principal aportación de estas tesis es la obtención e implementación de la metodología para llevar a cabo la gestión de activos y pasivos de un fondo de pensiones.

Trabajando con técnicas estadísticas y econométricas se persigue un modelo de estimación que permita conseguir un método para generar escenarios de comportamiento de los parámetros rendimientos y factores, que influyen en los Activos y Pasivos. Con esta generación de escenarios se obtiene información de los rendimientos en el futuro así como del riesgo que este comportamiento supone para, posteriormente con esta información, y trabajando con técnicas de optimización, obtener un modelo de selección de inversiones que tenga en cuenta las obligaciones que han de estar cubiertas.

Cada una de las partes sobre las que se trabaja en esta tesis es abordada, en primer lugar analizando los modelos existentes en la literatura financiero-actuarial, para posteriormente y tras analizar los datos y la regulación española, desarrollar los mismos de forma práctica y obtener un modelo de gestión de activos y pasivo para un fondo de pensiones en España.