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Title: Los impuestos como determinantes de la inversión empresarial. Evidencia empírica en empresas españolas que no cotizan en bolsa
Other Titles: Taxes as determinants of corporate investment. Empirical evidence in Spanish private firms
Authors: Monterrey Mayoral, Juan Antonio
Sánchez Segura, Amparo
Universidad de Extremadura. Departamento de Economía Financiera y Contabilidad
Keywords: Impuestos
Impuestos diferidos
Inversión
Tipo impositivo marginal
Contabilidad
Taxes
Deferred taxes
Investment
Marginal tax rate
Accounting
Issue Date: 2017
Publisher: Elsevier
Abstract: En este artículo se analiza si el deseo de evitar pagos fiscales futuros, calculados en términos de impuestos diferidos netos que se registran en los balances generales de las empresas, podría erigirse, junto con los factores explicativos documentados en la bibliografía anterior, como un determinante de la inversión empresarial. Nuestro análisis empírico aporta resultados sólidos que dejan constancia de que los pagos fiscales futuros son una motivación adicional para adoptar decisiones de inversión. No obstante, nuestros hallazgos también ponen de manifiesto que, hasta cierto punto, las motivaciones de carácter tributario podrían explicar situaciones de sobreinversión, si bien la evidencia que se ha obtenido de dichos episodios muestra una moderada significación estadística.
This paper analyzes whether business companies investment decisions are affected by the desire to alleviate future tax payments measured in terms of the net deferred taxes recognized in the balance sheet, besides other explanatory factors documented by previous literature. Our empirical analysis yielded robust results which demonstrate that future tax payments represent an additional incentive for undertaking investments. However, our findings also reveal that, to some extent, tax-based incentives may explain overinvestment, even though the statistical significance of those parameters is only moderate.
URI: http://hdl.handle.net/10662/9092
ISSN: 1138-4891
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