Impact valuation of droughts in soybean and maize production: the case of Argentina

Abstract

En Argentina, la soja y el maíz representan el 28% de las exportaciones totales del país, lo que afecta a la balanza de pagos, la acumulación de reservas internacionales y el riesgo de crédito soberano. En los últimos 10 años, tres sequías extremas y moderadas han afectado las zonas agrícolas, causando pérdidas significativas en la producción de soja y maíz. Este estudio tiene como objetivo estimar el impacto económico generado por diferentes niveles de sequía para las zonas productoras de soja y maíz a través de una perspectiva financiera que permita estimar las pérdidas de flujo de caja e ingresos. Diseño/metodología/enfoque: Mediante el análisis de las desviaciones extremas en los rendimientos durante los periodos secos, se valoraron las pérdidas generadas por las sequías entre 183 departamentos a nivel nacional. Resultados: Los resultados agregados indicaron una pérdida total de 24.170 millones de dólares, lo que representa el 57,45% de las reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina en 2021. Esta estimación muestra la magnitud del impacto climático en la economía argentina, indicando que las sequías severas tienen impactos macroeconómicos, siendo el sector externo el principal canal de transmisión en una economía con restricciones históricas en la balanza de pagos, acumulación de reservas internacionales y riesgo de crédito soberano.

In Argentina, soy and maize represent 28% of the total country exports, affecting the balance of payments, international reserves accumulation and sovereign credit risk. In the past 10 years, three extreme and moderate droughts have affected the agricultural areas, causing significant losses in soybean and maize production. This study aims to estimate the economic impact generated by different drought levels for soy and maize production areas through a financial perspective that allows the estimation of the cash flow and income losses. Design/methodology/approach: By analyzing the extreme deviations in yields during dry periods, the losses generated by droughts were valuated among 183 departments nationwide. Findings: The aggregated results indicated a total loss of US$24.170m, representing 57.45% of the international reserves of the Argentinean Central Bank in 2021. This estimate shows the magnitude of the climate impact on the Argentinean economy, indicating that severe droughts have macroeconomic impacts, with the external sector as the main transmission channel in an economy with historic restrictions on the balance of payments, international reserve accumulation and sovereign credit risk.