How does fiscal austerity impact on poverty and inequality? The Spanish case

Abstract

The aim of this paper is contributing to fill the gap between the macroeconomic effects of policy reforms and the microeconomic and social ones, considering simultaneously both kind of impacts. Regarding fiscal adjustments, concern about the sustainability of public deficit and debt resulting from the Great Recession led governments to adopt austerity measures in most European countries. Our analysis considers the redistributive effects of such adjustments for the Spanish economy by simulating a hypothetical reduction of public deficit and distinguishing between spending cuts and tax hikes. In terms of analytical approach, a Computable General Equilibrium (CGE) model and a microsimulation model are integrated to include the general equilibrium effects of these measures as well as the effects on income distribution. The results contribute to the growing but limited literature on the distributional effects of fiscal consolidations by showing that policymakers have to choose between more inequality or more poverty.

El objetivo de este artículo es contribuir a llenar la brecha entre los efectos macroeconómicos de las reformas de políticas y los microeconómicos y sociales, considerando simultáneamente ambos tipos de impactos. En cuanto a los ajustes fiscales, la preocupación por la sostenibilidad del déficit público y la deuda resultante de la Gran Recesión llevó a los gobiernos a adoptar medidas de austeridad en la mayoría de los países europeos. Nuestro análisis considera los efectos redistributivos de dichos ajustes para la economía española simulando una hipotética reducción del déficit público y distinguiendo entre recortes del gasto y subidas de impuestos. En términos de enfoque analítico, se integran un modelo de Equilibrio General Computable (CGE) y un modelo de microsimulación para incluir los efectos de equilibrio general de estas medidas, así como los efectos sobre la distribución del ingreso. Los resultados contribuyen a la creciente pero limitada literatura sobre los efectos distributivos de las consolidaciones fiscales al mostrar que las autoridades tienen que elegir entre más desigualdad o más pobreza.