Tax incentives... or subsidies for business R&D?

Abstract

Estudiamos si el uso real que hacen las empresas de las subvenciones a la I+D y de los incentivos fiscales está correlacionado con las restricciones de financiación -internas y externas- y las dificultades de apropiabilidad, e investigamos si ambas herramientas son sustitutivas. Comparamos el uso de ambas políticas por las PYME y las grandes empresas y encontramos diferencias significativas tanto entre instrumentos como entre tamaños de empresa. En el caso de las PYME, las dificultades de financiación se correlacionan negativamente con el uso de impuestos o créditos, mientras que se asocian positivamente con la probabilidad de recibir una subvención. El uso de métodos legales para proteger la propiedad intelectual está positivamente correlacionado con la probabilidad de utilizar incentivos fiscales, pero no con el uso de subvenciones. En el caso de las grandes empresas, las limitaciones de financiación externa están correlacionadas con el uso de instrumentos, pero los resultados relativos a la apropiabilidad son ambiguos. Nuestros resultados sugieren que (1) la financiación directa y los créditos fiscales no son sustitutos perfectos en cuanto a su capacidad para llegar a las empresas que experimentan barreras asociadas a fallos del mercado; (2) puede que no haya una talla única en la política de innovación cuando el tipo o la intensidad del fallo del mercado difiere según el tamaño de la empresa, y (3) las subvenciones pueden ser más adecuadas que los créditos fiscales para animar a las empresas, especialmente a las jóvenes empresas basadas en el conocimiento, a empezar a hacer I+D.

We study whether firms’ actual use of R&D subsidies and tax incentives is correlated with financing constraints -internal and external- and appropriability difficulties and investigate whether both tools are substitutes. We compare the use of both policies by SMEs and by large firms and find significant differences both across instruments and across firm size. For SMEs, financing constraints are negatively correlated with the use of tax of credits, while they are positively associated with the likelihood of receiving a subsidy. The use of legal methods to protect intellectual property is positively correlated with the probability of using tax incentives, but not with the use of subsidies. For large firms external financing constraints are correlated with instrument use, but results regarding appropriability are ambiguous. Our findings suggest that (1) direct funding and tax credits are not perfect substitutes in terms of their ability to reach firms experiencing barriers associated to market failures; (2) one size may not fit all in innovation policy when the type or intensity of market failure differs across firm size, and (3) subsidies may be better suited than tax credits to encourage firms, especially young knowledge-based firms, to start doing R&D.